近期，铁矿石价格急剧下行，一方面当前现货价格在钢厂的持续补库下走势结实，另一方面由于近期外矿的发运经常出现扰动，澳矿和巴西矿的发运量持续下滑，更进一步激化了市场对一季度外矿整体发运能力的忧虑，该预期也是05合约近期大大走强的主要逻辑。此外，国内宏观经济近期的受到影响也在一定程度上提振了整个黑色系由的短期市场情绪。铁矿石作为国际化程度较高的品种不受中东地区地缘政治再次加剧的影响，国内外油价的走高将提高铁矿石先前的海运成本，从而更进一步助推了本轮05合约的下行。

钢厂节前补库市场需求持续获释，中高品矿再次不受欢迎下游钢厂尽管经历了前期的倒数补库，但由于近期对铁矿的日耗有所增加使得部分地区的进口工件库存和能用天数仍偏高，特别是在是山东地区部分钢厂当前的铁矿库存仍有缺口，在刚性市场需求的驱动下元旦后钢厂补库的力度仍较强。河北地区由于前期封港造成本轮补库打开较早，故近期的补库意愿也更为显著。

近期钢厂补库的动力除了春节邻近外，一定程度上也来自于铁矿市场需求端的持续充沛，成材产量近期虽有所回升，但主要是由于电炉钢厂利润被相当严重传输，加之邻近春节部分企业经常出现提早休假的情况从而造成其产量和开工率持续下降。而宽流程当前另有利润，高炉开工率和日均铁水产量也之后保持在高位，对铁矿的日耗反而经常出现小幅减少。当前日均疏港量之后保持在300万吨以上高位，港口现货成交量堪称再次回落至240万吨以上的历史高位。

预计节前钢厂的补库仍将持续，贸易商信心更为结实，部分贸易商甚至经常出现惜售情绪，现货价格短期易涨难跌。当前宽流程钢厂利润较难，其近期对铁矿石的订购也再次注目中高品矿，从近期各品种的走势来看，中高品矿相比于较低品矿的溢价经常出现显著走强，其中以卡粉和巴混为代表的巴西粉的涨幅尤为显著。这主要与VALE近期的发运量和到港量的持续下降有关，加之其先前发运能力仍旧众说纷纭，使得当前贸易商对巴西矿的挺价越发极力，特别是在是巴混合由于其前期性价比较高，下游订购量在近期经常出现显著增幅，价格涨幅居前。PB粉库存近期也开始去化，价格也有较显著涨幅，中高品矿行情的再次首演从另一方面助推了盘面近期的走强。

外矿发运持续上行，港口库存有所上升近期外矿放运量持续经常出现下降，最近一期巴西和澳洲的发运总量已跌到至2008.6万吨，该值当前早已相似去年10月末澳矿展开检修时的发运量低值。考虑到澳洲当前早已转入飓风季节，今年西澳的第一场热带气旋— 布雷克(Blake)目前于是以坐落于布鲁姆(Broome)北部海域海面，预计迅速将在金伯利(Kimberley)西北海岸引发大风，其先前放运量仍有可能之后受到扰动。巴西矿由于其国内混矿周期有所缩短使得近期的发运量持续下滑，更进一步激化了市场对其一季度发运能力的忧虑。市场需求末端方面，近期钢厂补库的力度仍较难，疏港量持续高位，使得港口库存近期一度经常出现上升，预计短期无法经常出现显著积累。

总体看，外矿一季度较低放运量的预期短期内较难再次发生挽回，该逻辑对铁矿05合约价格的承托仍将持续。宏观经济预期转好，地缘政治加剧国内宏观经济预期近期有所转暖，制造业PMI之后保持在荣枯线上方，元旦期间央行公布的降准消息对黑色系由短期市场情绪起着了提振起到。铁矿石作为国际化程度较高的品种当前也受到中东地区地缘政治再次加剧的影响，国内外油价近期的走高将提高铁矿石先前的海运成本，对其先前到港现货价格有承托。

总体看，网卓新闻网，近期铁矿供需呈现逐步走强的趋势，现货价格仍有小幅下行空间。05合约不受一季度外矿发运下降和终端市场需求仍不具韧性的预期承托，短期价格仍将结实，而近月09合约当前价格偏高，考虑到一季度宏观方面的悲观预期以及短期地缘政治升级加剧对海运费的提涨，05—09价差有更进一步回头扩的市场需求，当前时点可尝试布局多05空09，或可以在05合约上建构牛市价差期权，购入I—2005—C—670，售出I—2005—C—690。

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